效益成本比_Benefit-Cost Ratio

什么是效益成本比 (BCR)？

效益成本比（BCR）是成本效益分析中的一个比率，用于总结拟议项目相对成本和效益之间的整体关系。

BCR可以用货币或定性术语表示。如果一个项目的BCR大于1.0，预计该项目将为公司及其投资者带来正的净现值。

关键要点

• 效益成本比（BCR）是一个指标，显示拟议项目相对成本和效益之间的关系，可以用货币或定性术语表示。
• 如果一个项目的BCR大于1.0，预计该项目将为公司及其投资者带来正的净现值。
• 如果一个项目的BCR小于1.0，项目的成本超过了收益，应该不予考虑。

效益成本比（BCR）如何运作

效益成本比（BCR）最常用于资本预算，分析开展新项目的整体价值。然而，大型项目的成本效益分析往往难以准确进行，因为涉及许多难以量化的假设和不确定性。这也是为何BCR可能会有广泛的潜在结果范围。

BCR未能提供创造多少经济价值的具体信息，因此通常仅用来粗略评估项目的可行性，以及内部收益率（IRR）与折现率的比较，后者是公司的加权平均资本成本（WACC）——该资本的机会成本。

BCR的计算方法是将项目的总现金收益与项目的总现金成本进行除法。在进行计算前，需先考虑到终值（包括残值/修复成本）计算项目在预期生命周期内的各项现金流的净现值。

BCR能告诉你什么？

如果一个项目的BCR大于1.0，意味着该项目预计将产生正的净现值（NPV），并且其内部收益率（IRR）高于折现率，这表明项目的现金流净现值超过了成本的净现值，值得考虑。

如果BCR等于1.0，说明预期利润的净现值与成本相等。如果项目的BCR小于1.0，则成本超过了收益，不应考虑该项目。

BCR的使用示例

举个例子，假设ABC公司希望评估一个涉及在未来一年内翻修一栋公寓大楼的项目的盈利能力。公司决定以50,000美元的租金租用项目所需设备，而不是购买。通货膨胀率为2%，预计翻修将使公司在接下来的三年内每年利润增加100,000美元。

租赁的总成本不需要折现，因为50,000美元的初始费用是一次性支付的。预计收益的净现值为288,388美元，计算方式为（100,000 / (1 + 0.02)^1） + （100,000 / (1 + 0.02)^2） + （100,000 / (1 + 0.02)^3）。因此，BCR为5.77，即288,388美元除以50,000美元。

在这个示例中，ABC公司的BCR为5.77，这表明项目的估计收益远远超过其成本。此外，ABC公司可以预期每花费1美元将获得5.77美元的收益。

BCR的局限性

BCR的主要局限性在于它将一个项目简单化为一个数字，而投资或扩展的成功与失败依赖于多种因素，并可能受到不可预见事件的影响。仅仅遵循大于1.0表示成功、小于1.0则意味着失败的规则是误导的，可能对项目产生错误的安全感。

BCR必须与其他类型的分析结合使用，以做出明智的决策。

效益成本比（BCR）的用途是什么？

BCR用于成本效益分析，以描述潜在项目的成本与收益之间的关系。

如何计算效益成本比？

效益成本比通过将拟议项目的总现金收益与总现金成本相除来确定。

BCR大于1.0意味着什么？

大于1.0的读数表明，从大致上看，项目应是财务上的成功；1.0的读数表明收益与成本相等；而低于1.0的读数则表明成本超过收益。

结论

效益成本比（BCR）在成本效益分析中用于总结拟议项目相对成本和收益之间的整体关系。BCR大于1.0的项目预计将为公司及其投资者带来正的净现值（NPV）。